Pourquoi l’or et l’argent envoient aujourd’hui un signal impossible à ignorers?

Les marchés des métaux précieux restent très dynamiques. Actuellement, le prix spot de l’or se situe autour de 3.530 – 3.535 € par once, tandis que l’argent évolue aux environs de 43,90 € par once.

Cette situation est le résultat d’une combinaison de facteurs : forte demande d’investissement, achats massifs des banques centrales et climat de tensions géopolitiques et financières.

 

1. Les banques centrales comme moteur principal

D’après les données récentes du World Gold Council, les banques centrales ont acheté environ 220 tonnes d’or nettes au troisième trimestre 2025, soit une hausse d’environ 28 % par rapport au trimestre précédent. Depuis le début de l’année, les achats atteignent déjà près de 634 tonnes.

Il ne s’agit pas de spéculateurs à court terme, mais d’institutions souveraines qui utilisent l’or comme réserve stratégique de long terme. Le fait qu’elles continuent à acheter malgré les prix élevés est un signal fort pour tous ceux qui s’intéressent aux métaux précieux.

 

2. Pourquoi l’or grimpe face aux taux réels de la zone euro

Dans ses rapports récents, la Banque centrale européenne souligne que l’or a tendance à bien se comporter dans les périodes d’incertitude. Pas seulement en cas d’inflation élevée, mais surtout lorsque des inquiétudes apparaissent concernant :

• les tensions géopolitiques,
• la stabilité financière et les risques systémiques,
• la volatilité des devises et des taux d’intérêt.

Alors même que les taux réels en Europe ont remonté, l’or est resté proche de ses plus hauts historiques. Cela suggère que le niveau actuel des prix reflète une réévaluation plus large de l’or comme actif refuge.

 

3. Argent : volatilité et opportunités

L’argent est traditionnellement plus volatil que l’or, car il joue un double rôle : métal précieux et métal industriel. Il est très utilisé dans les panneaux solaires, l’électronique et certaines technologies énergétiques.

Les fluctuations récentes du prix de l’argent semblent davantage liées au contexte économique global et à l’incertitude sur les marchés de l’énergie qu’à une faiblesse structurelle.

• La demande industrielle reste solide, notamment via la transition énergétique.
• L’offre primaire est limitée.
• Un retour de la demande d’investissement pourrait amplifier un mouvement haussier.

Pour les investisseurs prêts à accepter plus de volatilité, l’argent pourrait offrir un potentiel de hausse supérieur sur le moyen terme.

 

4. Ce qu’un investisseur peut en retenir

• Le prix de l’or est de plus en plus porté par des facteurs structurels : gestion des risques, géopolitique et stratégie de réserves.
• Les achats continus des banques centrales à des prix élevés sont un indicateur fort de leurs inquiétudes à long terme.
• L’argent reste plus nerveux, mais bénéficie d’un socle industriel solide et d’un potentiel de rebond marqué.

 

Pour les acteurs de l’or, de l’argent ou de la joaillerie, les niveaux actuels sont élevés mais pas nécessairement excessifs. Ils reflètent un monde où la recherche de sécurité et de valeur tangible redevient centrale.

Si vous souhaitez discuter du rôle de l’or ou de l’argent dans votre patrimoine, nous sommes à votre disposition.