Marktupdate • Edelmetalen

Goud en zilver onder druk: geen paniek, wel een duidelijke herpositionering

De edelmetaalmarkten staan momenteel onder stevige druk. Zowel goud als zilver kregen de voorbije dagen forse klappen, waarbij vooral zilver uitzonderlijk hard corrigeerde. Dit is geen toevallige beweging, maar het resultaat van een samenloop van macro-economische en marktstructurele factoren.

 

Wat zien we concreet?

• Goud daalde in één sessie bijna 2% en noteert rond $4.870 per ounce.
• Zilver kreeg een echte klap: een daling van meer dan 12% op één dag, met een terugval van meer dan 40% ten opzichte van de recente top.
• De goud-zilververhouding ligt rond 63:1, wat wijst op uitgesproken zwakte in zilver tegenover goud.

 

Dit soort bewegingen ontstaat zelden door één enkele oorzaak.

 

De macro-druk: dollar, rente en liquidaties

De belangrijkste drijver achter de huidige correctie is een sterkere Amerikaanse dollar, gecombineerd met stijgende (reële) rentes. Dat maakt grondstoffen duurder voor beleggers buiten de VS en verhoogt de opportuniteitskost van het aanhouden van niet-renderende activa zoals edelmetalen.

Tegelijk zien we dat beleggers wereldwijd risico’s afbouwen. Verliezen in aandelen en grondstoffen zorgen ervoor dat margin-posities worden gesloten, wat extra verkoopdruk creëert — ook in goud en zilver.

 

Goud blijft structureel sterk ondersteund

• Institutionele vraag via fysiek gedekte ETF’s blijft hoog.
• Centrale banken blijven netto kopers.
• In de futuresmarkt blijven speculanten netto long, al is het bullish sentiment afgekoeld.

 

Goud zit gevangen tussen veilige-havenvraag en macro-economische tegenwind, maar het fundament blijft intact.

 

Zilver: een markt met structurele spanningen

De zilvermarkt is complexer en gevoeliger. Ze wordt gekenmerkt door een grote kloof tussen papieren claims en fysiek beschikbaar zilver.

Een groot deel van de handel verloopt via niet-gealloceerde posities zonder directe fysieke dekking. In sommige segmenten bestaan er naar schatting 300 tot 400 claims per fysieke ounce.

 

Waar loopt het spaak?

• In Azië, met name China, ligt de fysieke zilverprijs hoger dan in het Westen.
• Dit creëert arbitragemogelijkheden.
• Op de COMEX staan zeer grote shortposities open.
• Bij sterke prijsstijgingen lopen potentiële verliezen snel op.
• De recente daling van $122 naar circa $73 per ounce nam een groot deel van de spanning weg.

 

Correctie, geen eindpunt

Technisch past deze beweging binnen een klassieke correctiefase na een uitzonderlijk sterke meerjarige stijging. De snelheid en intensiteit waren opvallend, maar vergroten de kans dat de grootste schok achter ons ligt.

 

Onze visie bij Edelmetaal Richard

• Scherpe correcties wijzen vaak op herpositionering.
• Goud blijft een strategische pijler binnen vermogensbescherming.
• Zilver vereist een correcte en fysiek onderbouwde benadering.

 

Wie het onderscheid kent tussen papier en fysiek, tussen ruis en structuur, staat sterker — ongeacht de marktfase.