Oorlog, olie en goud: waarom edelmetalen zich anders gedragen

De afgelopen weken zijn de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten sterk toegenomen en geëvolueerd naar een energie- en economische situatie met wereldwijde impact.

Dit roept een belangrijke vraag op: waarom stijgt goud niet sterker ondanks deze onzekerheid?

De rol van energie in de financiële markten

Hoewel de aandacht vaak uitgaat naar militaire ontwikkelingen, reageren financiële markten in de eerste plaats op energieprijzen, en in het bijzonder op de prijs van olie.

Verstoringen in raffinaderijen, gasvelden en transportlijnen hebben de energiemarkt onder druk gezet. De Straat van Hormuz speelt hierin een cruciale rol, aangezien ongeveer 20% van de wereldwijde olie-export via deze route verloopt.

• Stijgende olieprijzen
• Toenemende inflatie
• Voorzichtig monetair beleid
• Een sterkere Amerikaanse dollar

Waarom goud tijdelijk onder druk staat

Goud blijft een veilige haven, maar wordt momenteel beïnvloed door:

• Een sterke Amerikaanse dollar
• Hogere of langer aanhoudende renteverwachtingen

In deze context worden dollarbeleggingen aantrekkelijker, terwijl goud geen rendement oplevert.

Zilver: meer potentieel, meer volatiliteit

Zilver is gevoeliger voor economische verwachtingen door zijn industriële toepassingen.

• Belangrijke industriële toepassingen
• Gevoelig voor economische vooruitzichten
• Blijvende fysieke vraag, onder meer vanuit Azië

Wat betekent dit voor beleggers?

De huidige situatie wordt gekenmerkt door een combinatie van:

• Energiegerelateerde spanningen
• Inflatiedruk
• Geopolitieke onzekerheid

Een belangrijk risico: de Straat van Hormuz

Een verdere verstoring kan leiden tot:

• Flinke stijging van olieprijzen
• Versnelling van inflatie
• Druk op financiële markten

Onze visie

• De huidige goudzwakte is tijdelijk
• De structurele vraag blijft sterk
• Centrale banken blijven goud aankopen
• Geopolitieke risico’s blijven aanwezig

Waarom fysiek goud?

• Tastbaar actief
• Wereldwijd verhandelbaar
• Langetermijn waardeopslag
• Geen tegenpartijrisico

Conclusie

Op korte termijn wordt goud beïnvloed door rente en de dollar. Op lange termijn blijft het een belangrijk actief binnen een onzekere omgeving.