Door David Louis Verbruggen

 

"Niemand kan de evolutie van de goudprijs op korte termijn met zekerheid voorspellen. Wat we wél kunnen doen, is analyseren welke factoren de markt vandaag beïnvloeden en beoordelen of de langetermijnfundamenten wezenlijk veranderd zijn."

 

De voorbije weken kregen wij regelmatig dezelfde vraag:

 

"Hoe kan het dat de vooruitzichten voor goud positief blijven, terwijl de goudprijs tijdelijk onder druk staat?"

 

Dat is een terechte vraag.

 

Wanneer het nieuws wordt gedomineerd door geopolitieke spanningen, oplopende overheidsschulden en centrale banken die op grote schaal goud blijven aankopen, lijkt een tijdelijke daling van de goudprijs op het eerste gezicht moeilijk te verklaren.

 

Toch zijn financiële markten zelden zo eenvoudig.

 

De prijs van goud wordt op korte termijn beïnvloed door een samenspel van economische, monetaire en technische factoren. Dat betekent echter niet dat de fundamentele argumenten voor goud als instrument voor vermogensbescherming wezenlijk zijn veranderd.

 

 

De invloed van de dollar

 

Een van de belangrijkste kortetermijnfactoren is de Amerikaanse dollar.

 

Omdat goud wereldwijd in dollars wordt verhandeld, wordt het duurder voor kopers buiten de Verenigde Staten wanneer de dollar in waarde stijgt. Dat kan de internationale vraag tijdelijk afremmen en de goudprijs onder druk zetten.

 

Het gaat daarbij vooral om een prijseffect en niet noodzakelijk om een afname van het vertrouwen in goud zelf.

 

 

De rol van de rente

 

Ook de rente speelt een belangrijke rol.

 

Goud keert geen rente of dividend uit. Wanneer obligaties hogere rendementen bieden, kiezen sommige beleggers er tijdelijk voor een groter deel van hun vermogen in vastrentende beleggingen onder te brengen.

 

Voor goud is echter vooral de reële rente van belang: de rente na correctie voor inflatie.

 

Historisch gezien presteert goud vaak beter wanneer de reële rente laag is, daalt of gedurende langere tijd negatief blijft. In zulke omstandigheden neemt de opportuniteitskost van het aanhouden van goud af.

 

 

Technische marktbewegingen

 

Naast economische factoren spelen ook technische bewegingen een rol.

 

Een belangrijk deel van de dagelijkse handel vindt plaats via futures en andere financiële instrumenten, vaak aangeduid als papieren goud. Tijdens periodes van verhoogde volatiliteit worden hefboomposities soms noodgedwongen afgebouwd.

 

Dergelijke verkopen kunnen tijdelijk extra druk op de goudprijs zetten, zonder dat dit noodzakelijk iets zegt over de vraag naar fysiek goud of over het vertrouwen van langetermijnbeleggers.

 

 

De langetermijnfundamenten

 

Wie verder kijkt dan de dagelijkse koersschommelingen, ziet een aantal structurele ontwikkelingen die al geruime tijd aan de gang zijn.

 

De wereldwijde overheidsschulden bevinden zich op historisch hoge niveaus en blijven verder oplopen.

 

Tegelijk behoren de netto-aankopen van centrale banken sinds 2022 tot de hoogste ooit geregistreerd. Daarmee spreiden zij niet alleen hun reserves, maar verminderen zij ook hun afhankelijkheid van traditionele reservevaluta en versterken zij de robuustheid van hun nationale reserves.

 

Dat is geen kortetermijnbeslissing, maar een strategische keuze.

 

 

Vertrouwen als fundament

 

Daarachter schuilt misschien wel de belangrijkste factor van allemaal: vertrouwen.

 

Doorheen de geschiedenis heeft goud vaak een bijzondere rol gespeeld in periodes waarin het vertrouwen in valuta, overheidsschulden of het financiële systeem onder druk kwam te staan. Al duizenden jaren wordt goud, ongeacht cultuur of tijdperk, beschouwd als een universele drager van waarde. Die bijzondere positie verklaart mee waarom goud vandaag nog steeds een plaats inneemt binnen de reserves van centrale banken én binnen de portefeuilles van veel langetermijnbeleggers.

 

Niet omdat goud een gegarandeerd rendement biedt, maar omdat het een tastbaar bezit is dat geen verplichting vormt van een bank, onderneming of overheid.

 

 

Geopolitiek en inflatie

 

Ook de geopolitieke context blijft onzeker.

 

Spanningen rond strategische handelsroutes, zoals de Straat van Hormuz, kunnen leiden tot hogere energieprijzen. Wanneer olieprijzen gedurende langere tijd stijgen, kan dat opnieuw inflatiedruk veroorzaken.

 

Historisch gezien groeit in dergelijke omstandigheden vaak opnieuw de belangstelling voor activa die worden gezien als bescherming van koopkracht, waaronder goud.

 

 

Staatsobligaties

 

Ook de markt voor langlopende staatsobligaties stond de voorbije periode onder druk.

 

De stijgende langetermijnrente weerspiegelt dat beleggers een hogere vergoeding vragen om overheden voor langere tijd geld uit te lenen. Waar dat kapitaal uiteindelijk naartoe vloeit, kan niemand met zekerheid voorspellen.

 

Historisch gezien behoort goud echter tot de activa die in periodes van toenemende economische of geopolitieke onzekerheid opnieuw meer aandacht krijgen.

 

 

Waarom fysiek goud anders is

 

Een eigenschap die vaak onderbelicht blijft, is dat fysiek goud geen tegenpartijrisico kent.

 

Een goudbaar of een gouden munt vertegenwoordigt geen schuldvordering op een bank, onderneming of overheid. Het is een tastbaar bezit dat volledig losstaat van de financiële gezondheid van derden.

 

Juist dat onderscheidt fysiek goud van veel andere financiële activa en verklaart waarom het al generaties lang wordt gebruikt als onderdeel van een strategie voor vermogensbescherming.

 

 

Onze visie

 

Sinds 1956 begeleiden wij onze klanten bij de aankoop en verkoop van fysiek goud.

 

In zeventig jaar hebben wij verschillende economische cycli meegemaakt: periodes van hoge en lage inflatie, stijgende en dalende rente, financiële crisissen, geopolitieke spanningen en perioden van uitzonderlijke economische groei.

 

Elke periode kende haar eigen uitdagingen.

 

Toch zagen wij telkens hetzelfde terugkeren.

 

Veel ervaren langetermijnbeleggers proberen zelden de perfecte aankoop- of verkoopdag te bepalen. Zij bouwen hun positie geleidelijk op en laten zich niet leiden door de emotie van de dag, maar door een duidelijke langetermijnvisie.

 

Tijdelijke correcties worden door veel van deze beleggers niet uitsluitend gezien als een risico, maar ook als een moment om hun bestaande positie opnieuw te evalueren.

 

Sommige beleggers kiezen ervoor om tussentijds winst te nemen. Wie dat overweegt, kijkt volgens ons niet alleen naar de gerealiseerde winst in euro's, maar ook naar de hoeveelheid goud die uiteindelijk opnieuw kan worden aangekocht. Pas wanneer u later méér grammen of ounces kunt terugkopen dan u voordien bezat, is uw goudpositie daadwerkelijk versterkt.

 

Onze ervaring heeft ons nog iets geleerd.

 

Wie fysiek goud uitsluitend koopt met het oog op de koers van morgen, kijkt vaak anders naar de markt dan wie goud beschouwt als een instrument voor vermogensbescherming op lange termijn. Juist dat verschil in perspectief bepaalt vaak hoe men tijdelijke correcties ervaart.

 

 

Tot slot

 

Markten veranderen.

 

Rentevoeten veranderen.

 

Valuta bewegen.

 

Economieën evolueren.

 

Maar één vraag blijft door de tijd heen dezelfde:

 

Hoe beschermt u uw vermogen tegen onzekerheid op lange termijn?

 

Voor veel beleggers maakt fysiek goud daarom al generaties lang deel uit van een zorgvuldig opgebouwde vermogensstrategie.

 

Wij geloven niet dat goud de oplossing is voor elke belegger of voor elke economische situatie. Wij geloven wél dat fysiek goud, als onderdeel van een goed gespreid vermogen, voor veel mensen een waardevolle rol kan vervullen.

 

Markten veranderen. Onze overtuiging dat fysiek goud voor veel beleggers een plaats kan innemen binnen een zorgvuldig opgebouwde vermogensstrategie, is sinds 1956 onveranderd gebleven.

 

 

Algemene informatie

 

Deze publicatie is uitsluitend bedoeld als algemene marktinformatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Iedere beleggingsbeslissing dient te worden genomen op basis van uw persoonlijke situatie, financiële doelstellingen en risicobereidheid.

 

Wilt u meer weten over de eigenschappen van fysiek goud en de mogelijke rol ervan binnen een zorgvuldig opgebouwde vermogensstrategie? Wij nemen graag de tijd voor een persoonlijk en discreet gesprek.

 

Edelmetaal Richard

 

Telefoon: 03 886 62 54

 

David Louis

0495 602 702

 

Egzon

0477 281 241